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7月3日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年07月03日15:44   來源:西本新干線
摘要:端午假期之后,行業基本面未有明顯轉變:在供應端,重點鋼企粗鋼日均產量繼續攀升,電爐開工率尚未明顯下降;在需求端,南方多地進入汛期,北方高溫伴隨多雨,總體需求繼續下滑——供需失衡導致國內建筑鋼價格穩中走弱。與此同時,本周國內建筑鋼社會庫存止降回升,部分鋼廠對前期計劃量給予追補,均對市場預期形成負面影響。不過,當前原料價格高位運行,鋼廠為轉嫁成本挺價意愿強烈,加之南北市場價格已經“倒掛”,資源跨區域流動性受阻,所以全國市場并未形成聯動式下跌,周五局部市場低位還有回漲。當前需求處于淡季,社會庫存進入累積階段,商家心態比較謹慎,短期內供需矛盾難以得到緩解;但也要看到,國內宏觀經濟處于恢復狀態,南方梅雨期進入尾聲,貿易商減虧的意愿增強,市場價格并不具備大幅下探的動力,“頻繁波動,尋求平衡”仍是市場主基調。

本期觀點:庫存止降回升 鋼價維持震蕩

時間:2020-7-6—2020-7-10

預警色標:藍色

●市場回顧:多地進入汛期,鋼價震蕩回落;

●成本分析:原料上行受阻,成本支撐弱化;

●供需分析:供需矛盾積累,庫存止降回升;

●宏觀分析:穩投資逐步發力,需求保持一定韌性。

●綜合觀點:端午假期之后,行業基本面未有明顯轉變:在供應端,重點鋼企粗鋼日均產量繼續攀升,電爐開工率尚未明顯下降;在需求端,南方多地進入汛期,北方高溫伴隨多雨,總體需求繼續下滑——供需失衡導致國內建筑鋼價格穩中走弱。與此同時,本周國內建筑鋼社會庫存止降回升,部分鋼廠對前期計劃量給予追補,均對市場預期形成負面影響。不過,當前原料價格高位運行,鋼廠為轉嫁成本挺價意愿強烈,加之南北市場價格已經“倒掛”,資源跨區域流動性受阻,所以全國市場并未形成聯動式下跌,周五局部市場低位還有回漲。當前需求處于淡季,社會庫存進入累積階段,商家心態比較謹慎,短期內供需矛盾難以得到緩解;但也要看到,國內宏觀經濟處于恢復狀態,南方梅雨期進入尾聲,貿易商減虧的意愿增強,市場價格并不具備大幅下探的動力,“頻繁波動,尋求平衡”仍是市場主基調。綜合各方因素,我們對下周市場走勢作出中性評價——藍色預警:庫存止降回升,鋼價維持震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在3750-3850元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格震蕩下跌,截至7月3日,西本指數報在3790,較上周末下跌50;而滬上優質盤螺代表規格報價3800元/噸,較上周末下跌40元/噸。

市場反饋,端午假期之后,降雨頻繁,終端需求不暢,申城建材延續震蕩下行之勢。本周后期,天氣轉好,市場成效有所恢復,低價資源小幅回漲。本周,螺紋鋼鋼廠庫存及社會庫存雙雙回升,可見需求呈現季節性回落,而鋼企生產積極性依然高漲,在供強需弱的格局下,后期庫存消化難度不小。預計短期申城建材價格還有波動空間。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的數據顯示,本周全國除少數地區外,大部分城市建筑鋼價格皆有不同程度的下跌,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場現貨價格小幅回調10-20元/噸?,F河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋3770-3790元/噸,HRB400EФ16mm螺紋3790元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋3680-3750元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價3740-3770元/噸。

本周初,受期螺下跌,節后需求不及預期,本地市場庫存轉增等因素影響,商家心態不穩,現貨價格高位回調20-30元/噸。隨后,唐山地區出臺7月份限產通知,期螺止跌反彈,市場成交亦有所釋放,現貨價格回漲10-20元/噸。另外,本周本地市場建材庫存41萬噸左右,較上周上升約3萬噸??紤]到本地市場成交放緩,庫存轉增,但后市供應量或有減少,預計下周北京市場維持高位震蕩運行。

杭州市場:本周杭州建材市場先抑后揚,現沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在3600元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源3550-3580元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格3850元/噸左右;合格品螺紋售價在3460-3530元/噸,盤螺3700元/噸左右。

周初,杭州降雨天氣為主,終端采購減量,市場報價小幅下跌;周中,沙鋼等出臺新一期價格政策,只補不跌,市場報價有所企穩;臨近周末,期螺走強,市場成交有所好轉,報價小幅探漲。庫存方面,截止本周五,杭州螺紋鋼庫存量在98.6萬噸,周環比增加0.7萬噸。預計下周杭州市場震蕩運行。

廣州市場:本周廣州市場建材盤整運行,現螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在3850元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在3810-3850元/噸;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格3970-4030元/噸;廣鋼、珠?;涗?、湘鋼同規格高線售價3880-3860元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價3910-3940元/噸。

據市場反饋,節后開市,黑色系期貨震蕩趨弱,外圍市場價格多數下跌,但本地主導鋼廠挺價,廣州市場報價相對穩定;本周后期,螺紋鋼期貨回漲,市場價格穩中略升。庫存方面,由于南北價差較小,外地資源減少發貨,本周社會庫存總沒有延續上周的增倉態勢,而是小幅回落。截至7月1日,樣本倉庫建材存量為152.49萬噸,較上周(153.26噸)減少0.77萬噸,較上年同期(107.94萬噸)增加44.55萬噸。其中,螺紋鋼庫存104.45萬噸,較上周(106.96萬噸)減少2.81萬噸,線材和盤螺庫存48.34萬噸,較上周(46.30萬噸)增加2.04萬噸。

綜合來看,目前廣州市場比較抗跌,后期需求也有回暖的跡象,只要外地資源不再集中到貨,預計廣州市場價格會小幅回升。

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內鋼廠出廠價波動不大:華東地區主導鋼廠以穩為主,北方地區鋼廠則有小幅回落。鑒于原料價格高位運行,鋼廠成本居高不下,短期挺價意愿較強。

2、原材料

本周國內原料價格震蕩盤整,其中鋼坯價格小幅松動,鐵精粉、焦炭以及廢鋼價格則保持平穩運行。分品種來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格震蕩小跌。雖然成材價格出現下滑,但受原材料價格高企的提振,鋼坯生產企業主動挺價??紤]到淡季需求偏弱,調坯軋材企業采購謹慎,市場交投不夠活躍,社會庫存持續增加,使得鋼坯價格震幅收窄??傮w來看,當前鋼坯市場面臨上游原料成本高企,以及下游軋鋼企業微利的擠壓,漲跌空間皆有限。預計短期國內鋼坯行情將延續窄幅震蕩。

焦炭市場:本周國內焦炭市場持穩運行。當前焦企利潤豐厚,送貨積極,廠內庫存維持低位。本周山東地區焦企再次提漲50元/噸,但鋼廠暫未接受;山西個別鋼企和焦企有漲有跌,博弈加劇。目前,焦企對后期市場預期有所分化,總體來看,市場供需關系有所改善,焦炭價格面臨一定回調壓力,但考慮到鋼企需求支撐,預計下周國內焦炭市場持穩觀望。

廢鋼市場:本周受鋼材價格調整影響,廢鋼價格漲跌互現:華東、華南、西北等地盤整偏弱;華北市場繼續走強。整體來看,當前廢鋼資源依舊偏緊,鋼價波動制約廢鋼價格繼續走高,但考慮到鋼企高產能的支撐,預計下周國內廢鋼市場將維持高位運行。

鐵礦石市場:本周國產鐵精粉價格基本平穩,部分鋼企增加國產配比,外礦價格保持堅挺。本周高爐開工率91.02%,周環比下降0.78%,同比去年增加5.21%。因鋼企盈利水平下降,采購需求一般,部分鋼企調低外礦配比。本周日均疏港量315.4萬噸,環比下降4.29萬噸。整體來看,鋼企盈利水平下滑,鐵礦石交投活躍度不高,港口庫存有所回升,預計下周鐵礦石價格高位回調。

海運市場:7月2日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1823點,較上周同期上漲85點,漲幅4.9%。6月24日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收987.72點,較6月19日下調3.7%。7月2日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收511.07點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為18.1元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為27.8元/噸。6月30日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收606.92點。預計下周BDI指數將以高位盤整運行。

三、供給和需求分析

西本新干線交易平臺跟蹤的數據顯示,端午假期后,國內建筑用鋼成交偏淡。南方多地進入汛期,在連續陰雨天氣影響下,終端需求明顯回落,終端需求季節性下降趨勢明顯??紤]到梅雨季節將在7月中旬方能結束,預計下周成交不會持續放量,對市場價格回升形成壓力。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存35.49萬噸,環比上周上升0.84萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比上升30.16萬噸,線材庫存環比上周上升8.62萬噸。本周全國建材社會庫存繼續攀升,可見在需求淡季來臨后,市場供強需弱矛盾愈發明顯。不過七月份部分高爐有減產計劃,加上部分電爐鋼廠因虧損而減產,后期鋼廠產量難以高歌猛進,預計供給壓力有望緩解。

四、宏觀方面

1、“兩新一重”扛鼎 穩投資下半場火熱開局

時至年中,大批重點項目密集開工,穩投資下半場火熱開局?!督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾?,近期從中央到地方紛紛部署進一步加大有效投資,包括新型基礎設施建設、新型城鎮化建設、交通水利等重大工程建設在內的“兩新一重”成為重點。面對龐大的資金需求,在財政金融支持政策加快落地的同時,更多激發社會投資活力的政策細則正在醞釀謀劃中,下半年穩投資力度料將進一步加大。

2、“組合拳”待發力 下半年降準降息有空間

央行7月1日起下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點,進一步降低銀行負債成本和實體經濟融資成本。業內人士表示,下半年降成本仍是經濟金融工作重點之一。存款成本剛性使今年以來銀行整體負債端綜合成本僅小幅下行,降低負債成本要靠降準、降息、圍堵高成本負債等“組合拳”綜合發力。

3、多地重點項目投資進度加快

重點項目投資是今年穩投資穩經濟的重要內容。近期,各地陸續發布今年前五個月重點項目投資完成情況,從已發布數據看,雖然受新冠肺炎疫情影響,重點項目投資基本保持穩定增長或與去年持平,且投資效率明顯提高,精準投資效果顯現。未來,各地將進一步加快新項目開工,并在新基建、新型城鎮化、交通水利等方面持續推進一批大項目。

五、綜合觀點

端午假期之后,行業基本面未有明顯轉變:在供應端,重點鋼企粗鋼日均產量繼續攀升,電爐開工率尚未明顯下降;在需求端,南方多地進入汛期,北方高溫伴隨多雨,總體需求繼續下滑——供需失衡導致國內建筑鋼價格穩中走弱。與此同時,本周國內建筑鋼社會庫存止降回升,部分鋼廠對前期計劃量給予追補,均對市場預期形成負面影響。不過,當前原料價格高位運行,鋼廠為轉嫁成本挺價意愿強烈,加之南北市場價格已經“倒掛”,資源跨區域流動性受阻,所以全國市場并未形成聯動式下跌,周五局部市場低位還有回漲。當前需求處于淡季,社會庫存進入累積階段,商家心態比較謹慎,短期內供需矛盾難以得到緩解;但也要看到,國內宏觀經濟處于恢復狀態,南方梅雨期進入尾聲,貿易商減虧的意愿增強,市場價格并不具備大幅下探的動力,“頻繁波動,尋求平衡”仍是市場主基調。綜合各方因素,我們對下周市場走勢作出中性評價——藍色預警:庫存止降回升,鋼價維持震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在3750-3850元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/7/3

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